Alphabet dün %13 değer kaybetti. Amazon hisse senedi, açıklanan finansal sonuçların ardından kapanıştan sonra %7’lik bir düşüş gösterdi. Yapay zeka altyapısı etrafındaki rekabet, zararlı bir hal almaya başladı. Amazon’un CEO’su dün, 42,2 milyar ABD doları tutarında negatif serbest nakit akışı olduğunu açıkladı.
Andy Jassy, bu büyük yatırımların arkasındaki güçlü gerekçelere sahip. Dünyanın en büyük şirketini inşa ediyor. Daha önce bir trilyon ABD doları gelir elde eden bir şirket hiç olmamıştı. Önümüzdeki 5 ila 10 yıl içinde Amazon, bu büyüklükte iki farklı iş koluna sahip olabilir.
Jassy’ye göre, Amazon’un bulut hizmetleri 2027 ve 2028’de yıllık %40 büyüyecek. Bu büyüme hızıyla, bu bölüm 2032 yılı içinde 1 trilyon ABD doları gelir hedefine ulaşacak. Amazon AWS, dünyanın en büyük iş kolu haline gelebilir.
Yapay zeka bulut işleri, bir oligopol yapısına sahip olacak. CoreWeave gibi yeni bulut sağlayıcıların hayatta kalması zor. Yüksek borçlanma maliyetleri (%15) ile bu yatırım savaşını kazanamazlar. Sonunda, Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet ve muhtemelen Oracle’ın bulut hizmetleri ayakta kalacak.
Amazon, asıl rekabet avantajını e-ticaret alanında inşa ediyor. Amazon, pazar payını artırıyor ve tutarlı bir şekilde otomasyonu kullanarak operasyonel kar marjını yükseltiyor. Amazon, şu anda lojistik merkezlerinde bir milyondan fazla robot kullanıyor. Ölçek ekonomileri, yapay zeka ve robotik kombinasyonu, kar marjlarını uzun yıllar boyunca daha da artırabilir.
Amazon’un, büyük şehirlerdeki müşterilerine binlerce ürünü 30 ila 60 dakika içinde teslim edebilen devasa lojistik ağı, kimse tarafından yeniden oluşturulamaz.
Amazon, 2027’de 2026’ya göre çok daha fazla yatırım yapacak. Ancak CEO Andy Jassy, 29 Ekim 2026 tarihli kazanç raporu toplantısında bu konuda henüz somut bir rakam vermedi. Benim 2027 yılına dair tahminim 250 milyar ABD doları. Bu, 2026’ya göre %14’lük bir artış anlamına geliyor.
Kostolany’nin dediği gibi: “Borsa kazançları, tazminat gibidir. Önce acı gelir, sonra para.”
