Yapay Zeka Yatırım Döngüsü Henüz Orta Aşamasında Merrill (BofA’nın bir parçası!), yapay zeka patlamasının hala devam ettiğini düşünüyor, ancak hisse senedi piyasalarında temel bir değişim bekliyor.
Hisse senedi piyasası patlaması zayıflarken, gerçek dünya yatırım patlaması tam hızla devam ediyor. Enflasyona göre düzeltilmiş ABD veri merkezi inşaat harcamaları tek bir yılda %64 arttı.
Yıllık yatırım, bir önceki yıl 49 milyar dolardan yaklaşık 85 milyar dolara ulaştı. Veri merkezleri artık tüm özel ticari inşaat yatırımlarının %11’ini oluşturuyor; bu oran 2022’de sadece %2 idi.
Aynı zamanda, diğer birçok inşaat sektörü küçülüyor. Yapay zeka altyapısına olan talep o kadar büyük ki, üreticiler üretim kapasitelerini genişletiyor veya hizmet dışı bırakılmış tesisleri yeniden faaliyete geçiriyor.
Caterpillar, 2022’de üretimi durdurulan 10 megavatlık bir gaz türbininin üretimini yeniden başlatırken, Corning giderek fiber optik teknolojisine odaklanıyor. Güç transformatörlerinin teslim süreleri 113 haftaya, jeneratörlerin teslim süreleri ise 100 haftaya kadar çıkıyor.
Merrill Lynch için bu, yapay zeka yatırım döngüsünün henüz orta aşamasında olduğunun açık bir göstergesidir. Enerji tedariki, soğutma, ağ oluşturma ve endüstriyel ekipman sektörlerindeki şirketler özellikle cazip görünüyor.
Ancak, finansman maliyetleri, enerji bulunabilirliği, beceri eksiklikleri ve yatırımların fiili parasallaştırılması önemli riskler olmaya devam ediyor. İkinci odak noktası ise enflasyon riskinin geri dönüşü.
Merrill, araştırmaların Ekim ve Aralık ayları arasında 1950’den bu yana tüm benzer olayları aşma olasılığının en az %83 olduğunu gösterdiği olağanüstü güçlü El Niño fenomenine işaret ediyor. Kuraklıklar, seller ve ürün kıtlığı, buğday, mısır, soya fasulyesi, kahve, kakao ve şeker fiyatlarını daha da artırabilir. Küresel gıda fiyatları Eylül ayında bir önceki yıla göre zaten %5,8 daha yüksekti. Gelişmekte olan piyasalar özellikle savunmasız.
Gıda, Filipinler’de tüketici harcamalarının %36’sını, Endonezya ve Mısır’da ise her birinde %33’ünü oluştururken, Almanya’da sadece %11 ve ABD’de %6’sını oluşturuyor.
Banka, bunun ek enflasyon baskısı yaratacağını, faiz indirimlerinin kapsamını sınırlayacağını ve emtiaların enflasyona karşı önemli bir koruma aracı olarak kalmasını sağlayacağını öngörüyor.
