İngiliz menşeli HSBC, yaklaşık 3,2 trilyon ABD doları toplam varlığı ve 56 pazarda yaklaşık 41 milyon müşterisiyle dünyanın en büyük bankalarından ve finansal hizmet gruplarından biridir. Banka, özellikle Asya, Avrupa ve Orta Doğu arasında uluslararası işlerde güçlüdür ve perakende bankacılık ve varlık yönetiminden kurumsal finansman ve ödemelere, yatırım bankacılığına, sermaye piyasalarına ve küresel ticaret finansmanına kadar bankacılığın neredeyse tüm yelpazesini kapsamaktadır.
Ekim ayı için genel olarak agresif bir pozisyonda kalmaya devam ediyorlar. Jeopolitik risklere, yüksek faiz oranlarına ve belirsizliğe rağmen, hisse senedi piyasaları, kazanç büyümesinin genişlemesi ve büyük yapısal yatırım trendlerinin devam etmesi nedeniyle zirvelerine yakın seyrediyor. Risk iştahı yüksek kalmaya devam ediyor. Ancak, Çin hisse senetleri ve ABD doları nötr seviyeye düşürüldü. Teknoloji… Bulut, yarı iletken ve yapay zeka uygulamaları, kârların zaten görünür ve sürdürülebilir olduğu alanlarda tercih ediliyor. HSBC, bu alanlarda ekonomik modellerin daha az kanıtlanmış olması nedeniyle yazılım ve saf yapay zeka modelleri konusunda daha seçici davranıyor.
Aynı zamanda, yapay zekâ yatırımları geleneksel ABD teknoloji hisseleriyle sınırlı kalmamalı, aynı zamanda finans hisselerine, emtialara ve enerjiye de uzanmalıdır; bu sektörler yapay zekânın genişlemesi için gerekli finansmanı, malzemeleri ve elektriği sağlamaktadır. En güçlü yapay zekâ öncü modellerinin geliştirilmesindeki yavaşlama, yapay zekâ hisselerinde kısa vadeli dalgalanmalara yol açabilir.
Heyecan dalgalanabilir, ancak sermaye döngüsü devam eder. İkinci önemli alan ise güvenlik ve enerjidir. Jeopolitik çatışmalar, stratejik hammadde kıtlığı ve değişken enerji fiyatları, devletlerin önceliklerini değiştirmesine neden olmaktadır. Sadece verimlilik daha az önemli hale geliyor; dayanıklılık ve stratejik bağımsızlık daha da önem kazanıyor.
Bu nedenle, savunma, siber güvenlik, enerji üretimi, elektrik şebekeleri, enerji depolama, soğutma, verimlilik teknolojileri ve kritik metaller ve hammaddeler fayda sağlayacaktır. Elektrik, yapay zekâ nedeniyle elektrik talebinin sürekli artması nedeniyle kısa vadeli bir darboğaz olarak tanımlanmaktadır. Yapay zekâ patlaması giderek artan bir enerji ve altyapı sorunu haline de gelmektedir. Veri merkezlerinin elektriğe, ağlara, soğutmaya, depolamaya ve ham maddelere ihtiyacı vardır.
HSBC’nin görüşüne göre, piyasa zaten Fed’in daha fazla faiz artırımını fiyatlandırdığı için ABD doları nötr olarak değerlendiriliyor. Asya, net bir farklılaşmayla da olsa, stratejinin merkezi bir bileşeni olmaya devam ediyor.
HSBC, Japonya, Hong Kong, Singapur ve Güney Kore’yi tercih ediyor. Yarı iletkenler, robotik, ileri üretim ve Asya veri merkezlerinin genişlemesi özellikle olumlu olarak değerlendiriliyor. Ancak Çin’in kendisi nötr olarak değerlendiriliyor.
Bunun nedeni, K şeklinde gelişme olarak adlandırılan durum: ihracat, yapay zeka ve yüksek katma değerli üretim iyi performans gösterirken, tüketim, gayrimenkul ve yatırım zayıf kalıyor.
Yapay zeka baskın yapısal trend olmaya devam ediyor, ancak kârlar anlatıdan daha önemli hale geliyor. Yarı iletkenler ve bulut bilişim temel alanlar olmaya devam ediyor, ancak enerji, elektrik şebekeleri, emtia, savunma ve siber güvenlik giderek aynı yatırım anlatısının bir parçası haline geliyor. Güney Kore, Japonya, Hong Kong ve Singapur’un Çin’in açıkça önünde olduğu Asya cazip olmaya devam ediyor.
Çin terk edilmiyor, ancak çok daha temkinli bir şekilde değerlendiriliyor. Dolar ivme kaybediyor ve tahviller, altın ve altyapı yatırımları gibi çeşitli portföylere yatırım yapmanın önemi artıyor.
