İşte Goldman Sachs’ın 2026 görünümüne ilişkin sert, doğrudan ve gereksiz ayrıntılardan arındırılmış analizi:
Hisse senedi piyasalarındaki parti devam ediyor, ancak 2026’da ivme kaybedecek. 2025’in mega yılından sonra, 2026’da S&P 500’de %13’lük ılımlı fiyat artışları bekliyor; bu da temettüler dahil olmak üzere %15’lik toplam getiriye karşılık geliyor.
Döngünün “iyimserlik aşamasındayız”: Fiyatlar artık sadece umutlara dayanarak yükselmiyor, gerçek kazanç büyümesiyle desteklenmelidir. Temel ilke çeşitlendirmedir. ABD yıllarca her şeye hakimken, 2025’e gelindiğinde Avrupa, Çin ve Kore gibi neredeyse tüm büyük piyasalar daha iyi performans göstermişti.
Bu coğrafi genişleme eğilimi devam ediyor ve gelişmekte olan piyasalar (EM), %18’lik toplam getiri tahminiyle en büyük potansiyeli sunuyor.
Yapay zekâ piyasanın kalbi olmaya devam ediyor, ancak hava giderek inceliyor. Analistler, teknoloji devlerinin değerlemelerinin artık saf spekülasyondan ziyade devasa nakit akışları ve karlarla desteklendiği için, milenyum başındaki gibi bir konut balonu öngörmüyorlar.
Bununla birlikte, yoğunlaşma tehlikeli: En büyük 10 ABD şirketi, küresel piyasa değerinin neredeyse %25’ini oluşturuyor. 2025 başlarında yaşanan “DeepSeek anı”, yeni rakip Nvidia’nın kısa süreliğine %27 oranında düşmesiyle ibretlik bir örnek oldu.
2026’daki risk? Teknoloji kaynaklı bir geri çekilme muhtemel, ancak piyasanın geri kalanı istikrarlı kaldığı için sistemik olarak oldukça zararsız. Yatırımcılar için: Yoğunlaşma risk tuzağından kurtulun! Odak noktası, saf teknoloji donanım üreticilerinden, marjlarını artırmak için yapay zekâdan yararlanan sektör dışındaki kullanıcılara kayıyor. Hisse senetleri arasındaki korelasyonlar azaldıkça, alfa üretimi, yani bireysel hisse senetlerinin hedefli seçimi, çok önemli hale geliyor.
Goldman Sachs, seçici büyüme ve değer hisselerinin bir karışımını öneriyor; altyapı gibi eski ekonomi sektörleri teknoloji yatırımlarından büyük ölçüde fayda sağlıyor.
Kısacası: Yatırımda kalın, ancak ABD tahvil getirilerindeki düşüşün etkisini azaltmak için her zamankinden daha geniş bir çeşitlendirme yapın.
