Geçen hafta küresel borsalarda ciddi büyük fiyat kayıpları damgasını vurdu, DAX 13.000 puanın altına bile düştü.Küresel Piyasalarda Şimdiye kadarki en kötü borsa yılı değil ama birini rahatlatıyorsa yalnızca ikinci en kötü baslangıcıdır.

ABD’de fiyat kayıpları, Amerikan merkez bankasının faiz artırımından kaynaklandı ve buna bağlı olarak olumsuz bir etki yarattı buda tabiki DAX’ı da olumsuz etkiledi.

Geçen Perşembe Fed sonrası Alman borsasında ciddi bir satış oldu, FED’in de 75 baz puan faiz yüksetmesinden sonra. Ayrıca Şaşırtıcı bir şekilde, İsviçre Ulusal Bankasıda(SNB) faiz oranlarını artırması buda Avrupa Borsaları üzerinde ek baskı yarattı.

Bu nedenle merkez bankaları enflasyonla mücadelesini sürdürmekte ve dolayısıyla borsa üzerinde baskı oluşturmaya devam edecektir. Faiz artışlarının hızı göz önüne alındığında, yatırımcılar giderek durgunluk riskini daha çok kisi öngörüyor. Diger büyük bir sorun ise Rusya’dan Almanya’ya gaz sevkiyatının Gazprom tarafından % 60 oranında azaltmıs olması.

Bu da BASF veya Covestro gibi kimya sirketlerini sert bir şekilde vurabilir. Eger Gaz dağıtımını Rusya tam olarak durdurursa, sonuçları corana döneminden dahada kötü olur. Bu durumda, Almanya ekonomisinde çok önemli bir düşüş beklenmeli tabiki dolaysıylada DAX ta.

Örneğin BASF’de Rus gaz teslimatlarının durdurulması Ludwigshafen sahasında durmaya neden olabilir. Bu nedenle piyasalar önümüzdeki aylarda gergin kalmaya devam edecek gibi görünüyor. Yatırımcılar tereddütlü ve giderek gerginleşiyor her yükselis satış firsatı olarak görüyor.

Eğer Merkez bankaları yüksek enflasyonla mücadele etmek istiyorlarsa faiz oranlarını daha da yükseltmek zorunda kalacaklar buda durgunluğa döneşek.

Bunun ne kadar güçlü olacağını suan kimse tahmin edemez. Çok sayıda sermaye piyasası uzmanı da aynı fikirde değil Morgan Stanley ve Goldman Sachs’taki stratejistler, borsaların daha da çökmesini bekliyor.

Şu anda borsalarda sadece ılımlı durgunluk´u fiyatlıyor; ancak uzmanlar durgunluğun daha da şiddetli olacağını varsayıyor.

Bu nedenle, onların görüşüne göre, borsalarda düsüsler devam etmeli sonbahara kadar S&P 500’ün yüzde 15-20 oranında düşmesi beklenebilir.Yeniden hisse bazli işlemler için en ideal zaman Sonbahar sonu yani Kasım 2022 olarak görünmektedir.

Diğer iyimser uzmanlar ise yıl sonunda S&P 500’ü görüyor bugünkünden %30 daha yüksek olacagını tahmin ediyor. Bu beklentisi olanlarin umudu ise en iyi ihtimalle hafif bir durgunluk görmesidir.

Almanya açısından GAZ kesilirse oldukça fırtınalı fiyatlandırılır, ve genel olarak çok belirsiz, bu yüzden tozumuzu kuru tutmaya devam edmeliyiz.